Доллар находится в более опасном положении, чем евро, считает

The Financial Times (Великобритания). Вообразите себе страну, которая тратит и печатает триллионы, чтобы решить любую проблему, рассуждает президент Merk Investments Аксель Мерк. «А теперь вообразите другую страну, где нет Центрального казначейства, что осложняет помощь компаниям-банкротам, зато есть Центробанк, который последний год урезает ликвидность вместо того, чтобы прибегать к количественному смягчению», - продолжает он.

- Почему же люди удивляются, что у второй «страны»-еврозоны валюта крепче, чем у первой - Соединенных Штатов? Может быть, причина в проблемах с рефинансированием госдолгов и вероятности экономической «эпидемии»? - вопрошает Мерк и сам же отвечает, что эти проблемы должны закладываться в спреды евробондов, но не в курс самого евро.

Глава ФРС США Бен Бернанке, видимо, считает, что слабость доллара - лекарство от нынешних проблем американской экономики. Многие забывают, что у этой операции не может не быть другого участника; сегодня это еврозона, где курс валюты высокий, несмотря на множество сложностей.

Год назад евро, по-видимому, был единственным активом, торговля которым воспринималась как способ защититься от всех бед еврозоны или нажиться на них. «Отчасти двигателем была ликвидность - продать евро проще, чем провести короткие продажи облигаций периферийных стран еврозоны», - поясняет Мерк. Когда евро достиг минимума, безопасность снизилась и трейдеры отхлынули. В результате теперь евро значительно укрепился, но облигации периферийных стран сильно упали.

В США потребители по уши в долгах и, возможно, не выдержат повышения процентных ставок, утверждает он. Крупный дефицит текущего счета в США также делает доллар более уязвимым, чем евро, перед потрясениями на рынке облигаций.

- В среднесрочной перспективе нас намного больше заботят риски для американского доллара, чем угроза, нависшая над евро из-за «греческой драмы», - заключает Мерк.

http://www.express-k.kz/show_article.php?art_id=52611