Национальный банк Кыргызстана: Значительные расходы по обслуживанию внешнего долга могут привести к девальвации сома

Бишкек, 8 мая – ИА «24.kg», Азамат ТЫНАЕВ. Последние известия о падении доллара на мировых валютных рынках и заметное снижение курса американской денежной единицы в обменных бюро Кыргызстана породили различные предположения среди населения о возможных последствиях этой тенденции. Крепкий сом – хорошо это или плохо? Что будет, если завтра «вечнозеленый» доллар обесценится? А что может обесценить сом, и возможно ли повторение дефолта 1998 года? На эти и другие вопросы ИА «24.kg» отвечают специалисты Национального банка республики.  

- Международные резервы Национального банка Кыргызстана состоят из активов в золоте, специальных прав заимствования (СПЗ) и портфеля иностранной валюты. Объем валовых резервов на конец 2005 года составил 612,34 млн. долларов США, увеличившись за год на 47,18 млн. долларов, или на 8,35 процента.

 

На конец апреля 2006 года объем валовых резервов составил 632,66 млн. долларов США, увеличившись на 20,31 млн. долларов США, или на 3,32 процента (таблица 1).

 

Валютный портфель международных резервов Национального банка КР в 2005 году состоял из долларов США, евро, швейцарских франков, английских фунтов, австралийских и канадских долларов, а также незначительной доли других валют (таблица 2).

 

Национальный банк КР всегда внимательно отслеживает тенденции на международных финансовых рынках, изучая макроэкономические данные, прогнозы и исследования экспертов. Исходя из целей и функций центрального банка, он не проводит спекулятивные операции на фоне краткосрочных изменений конъюнктуры рынка и рассматривает долгосрочные задачи, но в то же время своевременно реагирует на изменения во внешней среде.

 

Правление НБ КР минимум ежеквартально рассматривает вопрос о структуре международных резервов. При этом учитывается множество факторов, в том числе такие, как структура внешних обязательств Кыргызской Республики (платежи правительства и НБ КР в иностранной валюте по внешнему долгу, прочие платежи кабинета министров, такие, как финансирование представительств КР за рубежом и т.п.), внутренний валютный рынок, геополитические факторы и, конечно, состояние и прогноз мировой экономики.

Национальный банк выступает финансовым агентом правительства республики, поэтому определенные операции правительства также влияют на структуру международных резервов.

 

 

- Каким образом Нацбанк намерен действовать в случае дальнейшего падения курса доллара?

- Как известно, в Кыргызстане в качестве валютного режима действует политика плавающего обменного курса, основанная на рыночном формировании (соотношении спроса и предложения) курсов иностранных валют по отношению к сому. Повышение или понижение валютного курса отражает превышение или снижение спроса над предложением на ту или иную иностранную валюту, в данном случае на доллар США, складывающееся на валютном рынке КР. В условиях режима плавающего обменного курса предполагается минимальное участие Нацбанка в валютных торгах только в целях предотвращения резких колебаний обменного курса доллара США и предупреждения спекулятивных операций. Для справки необходимо отметить, что с начала текущего года НБ КР в целях предотвращения резкого падения обменного курса американской валюты купил на межбанковском валютном рынке 17,55 млн. долларов США.

 

- Чем грозит Кыргызстану падение доллара?

 - Если говорить о последствиях падения курса доллара США на мировых финансовых рынках, вполне объективным следствием является и снижение курса американской валюты по отношению к сому в силу открытости экономики Кыргызстана и либерального законодательства в области валютного регулирования. Удорожание национальной валюты оказывает неоднозначное влияние на экономические процессы в любой стране. И Кыргызстан не исключение. С одной стороны, укрепление курса нацвалюты может негативно отразиться на конкурентоспособности экспортоориентированных предприятий республики. С другой - рост курса по отношению к иностранной валюте способствует стабильности сома и, как следствие, повышает доверие населения к нему. Гораздо большее значение в данном случае имеет амплитуда колебаний валютного курса, чем повышение или снижение валютного курса как таковые. В этой связи необходимо отметить, что, благодаря проводимой валютной политике, НБ КР удается сглаживать резкие колебания валютного курса. Так, с начала текущего года учетный курс доллара США снизился на 0,97% и составил 40,9004 сома за 1 доллар США на 1 мая по сравнению с 41,3011 сома на 1 января.

- Какова ситуация на валютном рынке Кыргызстана, сохраняется ли спрос на наличную американскую валюту?

- Согласно данным коммерческих банков и обменных бюро на 27 апреля, курсы покупки и продажи наличного доллара США в среднем составили 40,65 и 40,80 сома за 1 доллар США соответственно. Для сравнения, на 1 января курсы покупки и продажи наличной американской валюты были равны примерно 41,10 и 41,26 сома за 1 доллар США соответственно. В процентном выражении с начала этого года наличный доллар США подешевел по отношению к сому примерно на 1,1% , что свидетельствует о достаточно стабильной ситуации на рынке наличной иностранной валюты. Относительно спроса следует отметить: наблюдаемые колебания курса не оказали влияния на соотношение объемов спроса и предложения на рынке наличных долларов США.

 

- Из череды последних региональных финансово-экономических кризисов Кыргызстан в большей степени ощутил на себе влияние российского финансового кризиса 1998 года. Это влияние, главным образом, проявилось в значительном обесценении кыргызского сома по отношению к некоторым мировым валютам и, как следствие, удорожании импорта и было связано с большим объемом внешнеторговых операций с Российской Федерацией и высокой зависимостью кыргызского сома от российского рубля.

 

Кыргызская Республика является малой открытой экономикой, весьма чувствительной к экономической ситуации в странах – торговых партнерах, прежде всего в странах СНГ. В настоящее время экономическое положение государств Содружества является вполне благоприятным, поэтому, с точки зрения внешних угроз, возможность ухудшения экономической ситуации в Кыргызстане представляется крайне незначительной.

 

Вместе с тем, для того, чтобы не столкнуться с ситуацией, аналогичной российскому кризису 1998 г. и азиатскому кризису 1997-1998 гг., необходимо также учитывать внутренние риски, в частности, высокий уровень внешнего долга, вызванный как объективными причинами (дефицит государственного бюджета и платежного баланса), так и недостаточно эффективной политикой управления внешними заимствованиями в начале и середине 90-х годов.

 

Значительное увеличение расходов на обслуживание внешнего долга, ожидаемое в среднесрочном периоде, при условии сохранения экспортной валютной выручки на неизменном уровне может привести к сокращению валютных резервов республики, что создаст угрозу девальвации кыргызского сома.